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2013/01/18 - DIGITIMES 趙凱期／台北
台積電董事長張忠謀17日在法說會中表示，受惠行動通訊晶片客戶提前拉貨，若以美元計價，台積電2013年第1季營收表現僅較2012第4季小幅下滑，但若以台幣計算，台積電第1季營收大概會介在新台幣1,270億~1,290億元間，季衰退幅度1.7~3.3%。

張忠謀預期2013年全球經濟、半導體產業、IC設計公司成長性及晶圓代工市場成長率都將呈現正向，而台積電本身的營收增長性可望高於晶圓代工產業增幅約7%，其中28奈米製程產能在2013年將倍增300%，成為推動公司營收成長的主力。

張忠謀也表示，雖然在2012年10月法說會時曾預估，2012年第4季半導體供應鏈庫存天數將高於季節性水準7天，2013年第1季則會低於平均水準1天；不過，在行動通訊晶片客戶不斷提前拉貨的帶動下，公司統計2012年第4季半導體供應鏈實際庫存天數約高於季節性水準6天，而2013年第1季庫存天數仍將高於平均值逾4天。

也因為客戶不斷寅吃卯糧的影響，在訂單不斷提前預建下，張忠謀也預期2013年第2季營收增長幅度恐將會較往年縮水一些。台積電財務長何麗梅則初估，公司第1季合併營收將約新台幣1,270億~1,290億元間，毛利率則約43.5~45.5%，較2012年第4季下滑1.7~3.7個百分點，營業利益率則約31.5~33.5%。而由於稅制的改變，何麗梅也初估台積電2013年實質稅率，將由2012年的8.7%一口氣增加至14%。其中，多出的2個百分點來自證所稅新制，1.7個百分點是未分配盈餘的增加，0.9個百分點是產促條例到期，0.7個百分點則為子公司虧損已無法抵消。在稅率明顯增加下，台積電2013年獲利成長腳步
將極具挑戰性。

雖然台積電第1季財測目標明顯優於市場預期，但在張忠謀預告第2季營收增幅將縮水不少，加上2013年實質稅率一口氣較2012年巨增60%，恐大幅影響台積電2013年獲利表現下，國內、外法人對台積電股價評比多是中性解讀，甚至有不少分析師認為在過去1季台積電股價累計漲幅已不少下，中國農曆年前可能出現的獲利賣壓反而可能會率先出籠，不利台積電短期股價表現。