Keep Rock

2012/04/05-王怡苹  

 

IC通路商威健2011年受匯率及終端市場影響，營收約略持平2010年，毛利上升至7.24%，但獲利卻也下滑約7%。展望後市，由於市場上庫存已去化得差不多，3月業者開始感受庫存回補的狀況，由於整體市場對於第2季的期待有轉趨樂觀的趨勢，威健在庫存上也有所調整，估計4、5月將是需求是否回升的觀察點。

威健2011年合併營收為新台幣321.2億元，年增0.76%，毛利率則有7.24%，比起2010年的6.9%小幅增加，稅後淨利6.67億元，年減6.97%，稅後EPS為2.73元，威健董事會日前通過配發現金股利2.5元，現金殖利率約9.72%。

威健過去歷年在毛利率表現均有一定水準，約維持在6~7%上下，2011年第4季毛利率由於進貨和收款間的匯率落差，來到9.2%，但也因匯兌利益僅2,300萬元左右，與2010年的1.79億元落差，造成全年毛利雖增加，獲利反而下滑。

威健營收來源主要在台灣、香港大陸兩地，但幾乎全以美金交易，因此受匯率影響業績數字，2010及2011年營收規模幾乎持平，但新台幣升、貶值之間便造成獲利變化；加上2011年國際上事件不斷，日本311地震、泰國水災、歐債危機等造成供應鏈和需求面的衝擊，第4季硬碟缺貨影響，也讓威健代理線日立(Hitachi)硬碟價格調漲，對毛利率也有所助益。

進入2012年第1季，在市場從2011年第4季持續去化庫存之下，近來客戶的庫存水位已低，業者已感受庫存回補需求，市場估計威健在台灣市場3月業績可望頗有增長，第1季單一營收可望持平於2011年第4季。對於第2季，業者抱持相對保守的看法，認為還需要再觀察，4、5月會是市場需求是否回升的觀察點，不過由於市場整體態度似乎有轉趨樂觀的情形，威健也將庫存水位調整至1個半月，然而近來油電價格調漲，對通路商營業成本都會帶來壓力，業者也相當審慎。

不過，威健已有4,600萬元的收入在手，日前威健公告將出脫電腦週邊通路商亞銳士的所有持股，其手中持有的455.9.萬股，以收購價格每股19.5元計算，每股成本9.37元，已於3月30日完成交割，4,600萬元收益將在第1季認列。